elite 마진·가속 성장·넓은 해자를 갖췄으나 현재가($334)가 컨센서스 평균 목표가($327)를 초과해 근시일 상방이 제한적 — 품질은 보유 가치, 신규 진입은 조정 대기.
컨센서스
39명 애널리스트 매수(recommendationMean 2.20), 그러나 평균 목표가 $327은 이미 현재가 하회 — 호재가 상당 부분 선반영.
우리 견해
시장은 AI 슈퍼사이클을 이미 가격에 반영했고, 10Y 5% 환경에서 35x 멀티플의 추가 확장 여지는 작다. 상방은 배수 확장이 아닌 EPS 성장에 전적으로 의존.
반증 조건
다음 실적에서 서비스+iPhone이 재차 두 자릿수 서프라이즈하고 10Y가 하락 반전하면 매수로 상향.
행동
보유 유지. 신규는 50일선($319)/손절권 부근 조정 시 분할 진입, 추격 매수 자제.
적대 게이트
강한 모멘텀(골든크로스·52주 고점 90%·기관 66%)을 무시하면 추세 지속 상승을 놓칠 수 있다. 다만 리스크오프+고평가 조합에서 추세 추종의 하방 비대칭이 크다는 점이 중립 판단의 근거.
중립 (69점 / 100)
핵심 지표
현재가
$334.28
시가총액
$4.88T
PER
trailing 38.4x / forward 34.9x
52주 범위
$236.65~$344.57
Forward P/E
34.9x
Trailing P/E
38.4x
배당수익률
약 0.3% (data.json 33.0은 yfinance 스케일 오류 → 실제치 추정)
ROE
148.8%
매출성장 YoY
+16.4%
손절/목표가 (ATR 기반)
손절가 (ATR 2x)
$319.02
-4.6%
목표가 (R:R 1:2)
$335.00
+0.2%
ATR(14): $7.63 | R:R 1:2
Executive Summary
애플은 매출 +16.4%·순이익 +28.7% YoY의 가속 성장과 매출총이익률 48.7%·영업이익률 32.6%·ROE 148.8%의 elite 수익성, 넓은 생태계 해자를 갖춘 최상급 컴파운더다. 다만 현재가 $334.28은 39명 애널리스트 평균 목표가 $327을 이미 상회하고 선행 P/E 34.9x는 10Y 4.97% 상승·리스크오프 환경에서 부담스럽다. 근시일 위험·보상이 균형점에 도달해 품질은 보유(Hold), 신규 진입은 조정 대기가 합리적이다. 종합 69점 / 중립.
스코어카드
상세 데이터 표 펼치기 (10행)
항목
점수
만점
성장성
8.0
/10
수익성
10.0
/10
재무건전성
8.0
/10
밸류에이션
4.0
/10
해자/경쟁력
9.0
/10
모멘텀/수급
7.0
/10
산업매력도
7.0
/10
리스크
5.0
/10
ESG/지배구조
7.0
/10
촉매/이벤트
7.0
/10
종합: 69/100
버전 추이
버전
분석일
점수
등급
목표가
v6
2026-08-19
73
매수
$330
v7
2026-08-28
69
매수
$322
v8
2026-09-08
72
매수
$335
최근 3개 버전 +3pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
기업개요 & Moat 넓음
아이폰을 축으로 맥·아이패드·웨어러블 하드웨어와 앱스토어·아이클라우드·애플페이·구독 등 고마진 서비스 부문을 결합한 소비자 전자·플랫폼 기업. TTM 매출 $466.8B, 시가총액 약 $4.88T. 하드웨어 설치기반(수십억 대)이 서비스 매출을 반복 창출하는 구조로, 서비스 부문이 전사 마진을 끌어올린다.
Moat 상세
넓은 해자 — (1) 하드웨어·소프트웨어·서비스 수직통합에서 오는 전환비용, (2) iMessage·앱스토어·iCloud로 잠긴 생태계 락인, (3) 프리미엄 브랜드 가격결정력. 설치기반 확대 → 서비스 ARPU 상승의 플라이휠이 마진(GM 48.7%)과 ROE(148.8%)를 지탱. 규제(앱스토어 반독점)가 해자의 가장 큰 잠재 균열.
선행 P/E × 선행 EPS 방식. 선행 EPS $9.58에 기본 배수 35x(현 34.9x 유지·확장 없음) 적용 → 12M 목표가 $335, 현재가 대비 +0.2%. 컨센서스 평균 $327(현재가 하회)·중앙값 $335·고점 $405·저점 $215. PEG 2.66·P/B 45.4·P/S 10.45·EV/EBITDA 29.2로 절대·상대 모두 프리미엄. 금리 5% 환경에서 배수 확장 여지는 제한적.
모멘텀 & 컨센서스
현재가 $334.28은 50일선 $318.84(+4.8%)·200일선 $285.51(+17.1%) 모두 상회, 골든크로스 유지, 52주 범위의 90% 지점. 전일 대비 +0.89%. 공매도 비중 0.96%(낮음)·기관 66.3%. 가격 추세는 강하나 시장 레짐이 리스크오프 1일차(F&G 28.7·VIX 17.2 상승)로 고평가주에는 역풍.
산업 & 경쟁구도
성장동력: 애플 인텔리전스(온디바이스 AI) 기반 교체수요 + 서비스 두 자릿수 성장. 경쟁: 안드로이드 진영·중국 현지 브랜드와 프리미엄·AI 기능 경쟁. 규제: 앱스토어 수수료 반독점(미·EU), 중국 매출·공급망 이중 노출이 최대 지정학 변수. 성장의 지속성(AI 슈퍼사이클 vs 일시적 pull-forward) 판별이 향후 12개월 핵심.
리스크 분석
최상급 재무·해자에도 불구, 위험은 대부분 밸류에이션과 타이밍에서 발생. 현재가가 평균 목표가를 넘어선 상태에서 리스크오프·금리 상승이 겹쳐 멀티플 압축 시 하방 비대칭이 크다. 베타 1.085로 시장 민감도는 평균 수준.
밸류에이션·금리 리스크 (발생: 높음, 영향: -20%) 선행 P/E 34.9x가 10Y 4.97% 상승 환경에서 과도. 금리 추가 상승·ERP 압축 시 고-20x대로 디레이팅.
수요 사이클 리스크 (발생: 중간, 영향: -15%) iPhone·AI 업그레이드 수요가 일시적 pull-forward일 경우 내년 성장 급감, 선행 EPS $9.58 미스.
규제·지정학 리스크 (발생: 중간, 영향: -12%) 앱스토어 반독점(미·EU) 서비스 마진 위협 + 중국 매출·공급망 이중 의존.
매크로 리스크오프 (발생: 중간, 영향: -10%) 리스크오프 1일차·F&G 28.7·VIX 상승. 52주 고점 근처 고평가주는 자금 이탈에 취약.
매매 전략
진입: 신규는 50일선($319)/2ATR 손절권($319.02) 부근 조정 시 분할 진입. 현 $334는 컨센서스 평균 목표가 초과·상방 제한으로 추격 자제. 손절: 종가 기준 $319.02(2ATR) 하회 시 추세 훼손 판단. 목표: 12M 기본 $335(+0.2%)·강세 $383(+14.6%). 기존 장기 보유자는 홀드, 리밸런싱 시 비중 확대는 보류.