🟠 현재가 R:R ≈ 1:1 (Marginal) — 신규 진입 매력 낮음. ₩19,000~20,500 지지 재확인 또는 분기 흑자 전환 가시화 시 소액 분할 접근 권고.
ATR(14): ₩2752.00 | R:R 1:2
클로봇(466100)은 이기종 로봇을 구동·관제하는 SW·SI 기업(CHAMELEON·FMS·CROMS)으로 물류·공장·병원에 적용된다. TTM 매출 446억(+65% YoY)·매출총이익률 26.6%의 고성장에도 영업이익률 -30.8%의 구조적 적자를 이어간다. 현금 452억·사실상 무차입으로 런웨이는 4년+ 로 넉넉하나, P/S 14.5x·52주 고가 대비 -69% 디레이팅·당일 -9% 급락으로 밸류와 모멘텀 모두 매수를 정당화하지 못한다. 종합 44점 / 중립 — 흑자 전환 가시화 또는 ₩19,000 지지 재확인 전까지 관망을 권고한다.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 사업 경쟁력(Moat) | 4.5 | /10 |
| 재무 안정성 | 7.0 | /10 |
| 수익성 | 2.5 | /10 |
| 성장성 | 7.5 | /10 |
| 밸류에이션 매력도 | 3.5 | /10 |
| 모멘텀/기술적 | 3.0 | /10 |
| 산업 전망 | 7.0 | /10 |
| 실적/컨센 모멘텀 | 4.0 | /10 |
| 리스크 관리 | 3.5 | /10 |
| 주주환원 | 1.5 | /10 |
종합: 44/100
2017년 설립·2024년 코스닥 상장한 로봇 SW·서비스 통합(SI) 기업. 하드웨어 제조가 아니라 이기종 로봇을 구동·관제하는 SW 플랫폼이 본업이다. 성남 분당 소재. CHAMELEON(범용 자율주행 로봇 SW), FMS(이기종 군집 관제), CROMS(클라우드 로봇 관제) + 로봇 도입 기획·운영·유지보수 서비스. 적용처는 물류·공장·병원. 재벌 계열이 아닌 독립 벤처로 자율성이자 동시에 자본·판로 지원 부재라는 양면성을 지닌다.
SW 미들웨어의 이기종 통합 관제 역량 + 특허(출원 88건·등록 43건) + NVIDIA Isaac 생태계 편승이 얕은 해자를 형성. 그러나 물리적 자산(감속기·양산 능력) 해자는 없고, NVIDIA 오픈 레퍼런스(Isaac GR00T Reference, 2026.06) 전략이 SW·응용층 진입장벽을 낮추는 구조적 위협이 상존한다. 해자 지속성은 대형 상용 레퍼런스·현장 데이터·국내 채널을 얼마나 빨리 선점하느냐에 종속.
| 지표 | TTM | 1Q26 (3/31) |
|---|---|---|
| 매출 | 446억원 | 81.2억원 |
| 매출총이익률(GM) | 26.6% | 22.7% |
| 영업이익률(OPM) | -30.8% | -30.8% |
| 영업손익 | 약 -137억원 (파생 추정) | -25.0억원 |
| 순손익 | 순마진 -3.1% (변동성) | -22.1억원 |
| 현금성자산 | 452억원 | — |
| 총차입금 | 6.5억원 (사실상 무차입) | — |
| 매출성장(YoY) | +65% | — |
탑라인은 고성장(TTM +65%, 3Q25 +38.9% YoY)하나 영업단은 OPM -30.8%로 손익분기가 멀다. GM 26.6%(SW·서비스 믹스)는 양호. 재무 안정성은 명백한 강점 — 현금 452억 vs 차입 6.5억, 순현금 약 445억으로 분기 영업손실(~25억) 대비 런웨이 4년+. TTM 매출 446억인데 1Q26 단독 81억은 SI 프로젝트 인식의 후반기 계절성을 시사(단순 연율화 금지). ⚠️ 순이익 라인은 분기 변동성(금융수익 쿠션)이 커 정합성 낮음 → 영업이익 기준 해석 권고. 정밀치는 DART 원문 대조 필요.
P/S(TTM) ≈ 14.5x. 적자 기업이라 PER·PBR 산정 제약(yfinance 미제공). 고성장 프리미엄이 반영된 멀티플로, 52주 고가(77,953) 대비 -68.6% 디레이팅으로 거품은 상당 부분 소진됐다. 그럼에도 흑자 전환 전 소형주의 절대 P/S 14.5x는 부담 구간 — 밸류에이션 매력은 낮다.
가격 모멘텀은 약세(Broken). 당일 -9.09%, 52주 고가 대비 -68.6%, 현재가는 52주 범위(15,098~77,953)의 하위 30% 구간. ATR(14) 11.23%의 초고변동성. KB상 2026년 5월 MTD -19.2%로 로봇 테마 내에서 HW(두산로보 +41.3%)로 자금이 쏠리며 SW주가 소외됐다. 실적 모멘텀은 매출 +65%·영업손실 -46.4% 축소로 우호적이나 흑자 전환은 미가시. 추세 반전 확인 전 신규 진입을 서두를 이유가 없다.
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 애널리스트 컨센서스 | 공개 확인 불가 (소형 신규 상장주) |
| 52주 범위 | 15,098 ~ 77,953원 |
| 현재가 범위 위치 | 하위 약 30% |
| 당일 등락 | -9.09% |
| 5월 MTD (KB) | -19.2% (SW주 소외) |
로봇 산업은 전통 산업용(FANUC·ABB·Yaskawa·KUKA) + 신 Physical AI(Figure·Tesla·Agility·Unitree·NVIDIA) 이중 구조. 클로봇은 어느 HW 진영도 아닌 로봇 SW·관제·SI 응용층에 위치 — '현장에 깔린 이기종 로봇을 어떻게 운영하느냐'가 본질이다. 직접 TAM은 AMR 운영 SW·서비스 로봇 관제(AMR 2026E $2.75~5.18B, CAGR ~14.4%; 서비스 로봇 2034 $131.9B). 한국 4차 지능형로봇 기본계획(2024-2028, 민관 3조원+·로봇 100만대)이 구조적 순풍. 핵심 긴장: 클로봇의 강점(이기종 통합 관제)이 곧 NVIDIA·오픈소스가 상품화하려는 계층 — 차별화 유지는 상용 레퍼런스 선점 속도에 달렸다.
| 구분 / 플레이어 | 포지션 · 클로봇 대비 |
|---|---|
| 레인보우로보틱스(277810) | HW·휴머노이드. 삼성전자 35% 자회사 — 자본·판로 우위 |
| 두산로보틱스(454910) | 협동로봇. 두산그룹 우산 + 5월 +41.3% 강세 |
| 유진로봇(056080) | AMR·서비스. LiDAR·내비게이션 특화 |
| 로보스타(090360) | 산업용. LG전자 계열사 |
| NVIDIA Isaac / ROS | 로봇 SW 생태계 — 오픈 레퍼런스가 응용층 진입장벽↓ (직접 위협) |
적자·밸류·변동성·경쟁 위협이 중첩된 투기적 소형 성장주. 강한 재무(순현금 445억·무차입)가 파산·자본잠식 리스크는 낮추지만, 주가 하방(멀티플·모멘텀)은 여전히 크다. 하방 시나리오는 성장 둔화·적자 확대 확인 시 P/S 10x 이하 축소 → 52주 저점(15,098) 재시험(-39%). 포지션 규모 축소·손절 규율이 전제.
중립 / 44점 / Base 목표 ₩30,000(+22%) / 손절 ₩19,000(-22%). 신규 일괄매수 부적합 — 현재가 R:R가 1:1(Marginal)로 열위. ① ₩19,000~20,500 지지 재확인 또는 ② 분기 흑자 전환·대형 레퍼런스 공시 중 하나가 확인되기 전까지 관망. 진입 시에도 초고변동성(ATR 11%) 고려해 소액 분할. 종가 ₩19,000 하회 시 기계적 손절. 시나리오: Bull 38,000(+55%) / Base 30,000(+22%) / Bear 15,000(-39%). ※ 목표가 95% CI ₩21,000~₩42,000(±35%) — 컨센서스 부재·데이터 커버리지 낮아 구간 확대 적용.