ATR(14): KRW3675.00 | R:R 1:2
현재가 31,800원, 시가총액 약 8,548억원. 52주 고점 77,953원 대비 -59%, 저점 15,098원 대비 +111%로 소형 로봇 테마주 특유의 극단적 변동성 구간에 위치한다. TTM 매출 약 445억원으로 전년비 두 자릿수 중후반 성장을 이어가며, 2025년 하반기 분기 영업흑자(3Q +8억·4Q +13억)를 찍고 흑자 전환 초입에 진입했다. IPO로 확보한 순현금 약 445억원(무차입)이 든든한 재무 안전판이다. 투자 논지는 서비스로봇·피지컬AI 메가트렌드의 SW 플랫폼 픽스앤쇼블 후보라는 성장성과, PSR 19배의 밸류에이션 부담·구조적 저마진(매출총이익률 25%)·소형주 실행 리스크가 상충한다는 점이다. 프리미엄 대비 흑자 지속성의 불확실성을 감안해 등급은 '중립'으로 두고, 추격 대신 눌림목 소액 분할 접근 대상으로 판단한다.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 사업모델/해자 | 6.0 | /10 |
| 재무건전성 | 8.0 | /10 |
| 성장성 | 8.0 | /10 |
| 수익성 | 4.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 3.0 | /10 |
| 모멘텀/수급 | 5.0 | /10 |
| 경쟁우위 | 5.0 | /10 |
| 경영/자본배분 | 6.0 | /10 |
| 리스크(역) | 3.0 | /10 |
| 촉매/이벤트 | 6.0 | /10 |
종합: 55/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v9 | 2026-07-13 | 44 | 중립 | ₩30,000 |
| v10 | 2026-07-21 | 48 | 중립 | ₩20,500 |
| v11 | 2026-08-01 | 48 | 중립 | ₩26,000 |
최근 3개 버전 +0pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
현재가 31,800원, 시가총액 약 8,548억원. 52주 고점 77,953원 대비 -59%, 저점 15,098원 대비 +111%로 소형 로봇 테마주 특유의 극단적 변동성 구간에 위치한다. TTM 매출 약 445억원으로 전년비 두 자릿수 중후반 성장을 이어가며, 2025년 하반기 분기 영업흑자(3Q +8억·4Q +13억)를 찍고 흑자 전환 초입에 진입했다. IPO로 확보한 순현금 약 445억원(무차입)이 든든한 재무 안전판이다. 투자 논지는 서비스로봇·피지컬AI 메가트렌드의 SW 플랫폼 픽스앤쇼블 후보라는 성장성과, PSR 19배의 밸류에이션 부담·구조적 저마진(매출총이익률 25%)·소형주 실행 리스크가 상충한다는 점이다. 프리미엄 대비 흑자 지속성의 불확실성을 감안해 등급은 '중립'으로 두고, 추격 대신 눌림목 소액 분할 접근 대상으로 판단한다.
클로봇의 해자는 다종·다사 로봇을 한 체계에서 통합 관제하는 소프트웨어 플랫폼(자율주행 내비게이션 '카멜레온'·군집 운영 '크롬스' 계열)에서 나온다. 한번 현장에 배치돼 관제 체계에 편입되면 교체 비용이 생겨 약한 락인이 형성된다. 다만 서비스로봇 SW 시장은 진입장벽이 낮고 현대로보틱스·LG전자 등 대기업과 저가 중국 하드웨어 업체가 자체 SW를 확대하고 있어 해자의 폭과 지속성은 아직 제한적이다. 현대차그룹 로보틱스 계열 태생에서 오는 레퍼런스와 파트너십이 초기 신뢰를 보강한다.
매출은 2022년 210억→2023년 242억→2024년 334억→2025년 414억으로 꾸준히 우상향하며 성장 추세가 뚜렷하다. 수익성은 2025년 영업손실 -32억으로 전년(-75억) 대비 크게 축소됐고, 특히 하반기 3·4분기 연속 영업흑자를 기록해 손익분기 근처까지 개선됐다. 다만 2026년 1분기 매출 81억에 영업손실 -25억으로 다시 적자를 내며 공공·프로젝트 매출의 하반기 편중(계절성)이 확인됐다. 매출총이익률은 25~27% 수준으로 하드웨어·SI 매출 비중 탓에 순수 SW 대비 낮다. 재무구조는 순현금 약 445억원(현금 452억·차입 6.5억)으로 매우 견실해 당분간 유상증자 없이 성장 투자가 가능하다. IPO 보호예수 해제·스톡옵션 등 잠재 희석은 상시 점검이 필요하다.
TTM 매출 445억원 기준 PSR 약 19배·EV/매출 약 18배로 흑자 전환 초입 기업 중에서도 높은 편이다. 서비스로봇 SW 플랫폼이 SaaS형 반복 매출로 입증되면 프리미엄이 정당화되지만, 현재 매출총이익률(25%)은 SW보다 하드웨어·SI에 가깝다. 강세 시나리오는 피지컬AI 재평가 + 매출 가속 + 흑자 고착으로 목표가 약 46,000원(시총 약 1.2조·TTM PSR 약 28배). 기본 시나리오는 2026년 매출 500억대·손익분기 안착·멀티플 소폭 압축으로 약 35,000원. 약세 시나리오는 테마 소멸·성장 둔화·현금 소진 재개로 PSR 10배대 초반까지 압축돼 약 20,000원. 소형 테마주 특성상 신뢰구간을 넓게 둔다.
52주 고점 77,953원에서 -59% 급락, 저점 15,098원에서는 +111% 반등한 구간으로 되돌림 폭이 극단적이다. ATR(14) 3,675원(약 11.6%)은 일간 등락이 매우 큰 초고변동성 상태를 의미한다. 기술적으로 최근 6개월 저점 20,000원대가 1차 지지, 고점 74,000원대가 원거리 저항이며 현재가는 그 중간의 넓은 밴드에 놓여 방향성이 모호하다. 단기 촉매는 하반기 계절성(3·4분기 흑자 반복 여부), 신규 공공·해외 레퍼런스 수주, 피지컬AI·로보틱스 생태계 연계 뉴스다. 다만 2026년 1분기 재적자 전환으로 모멘텀은 이벤트 의존적이며, 수급은 소형주 특성상 테마 순환에 크게 흔들린다.
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 투자의견 | 제도권 커버리지 희박 — 소형주로 셀사이드 목표가 컨센서스가 부재해 자체 판단 '중립'. |
| 목표주가 컨센서스 | 공식 컨센서스 없음. 자체 12개월 펀더멘털 목표가 약 35,000원. |
| 배당수익률 | 무배당 — 성장 투자 단계로 배당 계획 없음(0%). |
| 예상 실적 성장 | 매출 두 자릿수 중반 성장 지속 기대, 2025년 하반기 시작된 영업흑자의 연간 고착 여부가 관건. |
| 밸류에이션 | TTM PSR 약 19배로 고평가 — SW 반복매출 입증 시에만 정당화 가능. |
클로봇은 자율주행 내비게이션(카멜레온)과 다종·다사 로봇을 한 화면에서 관제하는 군집 운영 플랫폼(크롬스 계열)을 축으로, 안내·물류·배송·방역 등 서비스로봇 소프트웨어와 통합 솔루션을 공급한다. 사업 구조는 SW 라이선스 + 로봇 하드웨어 연동·SI + 유지관리 서비스가 혼합된 형태다. 산업 배경은 고령화·인력난에 따른 실내 자동화, 물류·접객 로봇 확산, 피지컬AI(체화형 AI) 부상이라는 강한 메가트렌드로, 벤더 중립적 관제 계층은 픽스앤쇼블 포지션이 될 잠재력이 있다. 다만 경쟁 구도는 현대로보틱스·LG전자(클로이) 등 대기업, 베어로보틱스·로보티즈 등 국내 전문업체, 푸두·키논 등 저가 중국 하드웨어까지 폭넓어 가격·표준 경쟁이 치열하다. 현대차그룹 로보틱스 태생의 레퍼런스가 초기 트랙레코드 확보에 유리하게 작용한다.
클로봇의 핵심 리스크는 밸류에이션(PSR 19배)과 이익 지속성의 불확실성이 겹친다는 점이다. 재무는 순현금 445억으로 견실해 단기 유동성 리스크는 낮지만, 하반기 편중 흑자가 연간 흑자로 굳어지지 못하면 성장 프리미엄이 무너질 수 있다. 여기에 소형 테마주 특유의 초고변동성과 경쟁 심화·저마진 구조가 하방을 넓힌다. 종합적으로 상방은 메가트렌드 재평가, 하방은 멀티플 압축으로 결정되는 변동성 큰 리스크 프로파일이다.
고평가·초고변동성 구간이므로 신규 진입은 현재가 추격을 피하고 눌림목 소액 분할로 대응한다. 1차 매수는 27,000~29,000원 되돌림 구간, 2차는 24,000원대 급락 시로 나눠 접근한다. 손절은 2ATR 손절선인 24,450원 하회 확정 시 원칙 청산하며, 목표는 펀더멘털 35,000원 1차 차익실현·강세 지속 시 42,000~46,000원 분할 매도로 잡는다. 포트폴리오 비중은 고위험 테마주로 1~2% 이내 소액에 한정하고, 분기 실적(계절성 흑자 확인)과 수주 뉴스를 트리거로 비중을 조절한다.