클로봇은 자율주행 모바일 로봇(AMR) 소프트웨어 플랫폼 'Krocs OS'와 풀스택 서비스 로봇을 공급하는 한국 로봇 SW 기업이다. 매출의 70%가 SW·서비스 라이센스로 SI 위주 한국 경쟁사 대비 차별화되며, 2024년 코스닥 상장 후 2025년 매출 +85% YoY 추정. 다만 영업적자 -18% 지속·시총 5,800억원 대비 매출 320억원으로 PSR 18배 고평가다. 2026년 휴머노이드/물류 로봇 메가테마(현대차 보스턴다이내믹스·삼성 ROCS 진입 가속) 수혜 + Krocs OS B2B SaaS 전환 가속이 핵심 트리거. 신규 진입은 ₩32,000 이하 분할매수, 보유자는 R:R 1:2 유지. 등급 Buy 유지.
ATR(14): ₩1430.00 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| Moat | 6.0 | /10 |
| 수익성 | 3.0 | /10 |
| 성장성 | 9.0 | /10 |
| 재무 | 6.5 | /10 |
| 밸류 | 5.5 | /10 |
| 모멘텀 | 8.5 | /10 |
| 배당 | 0.0 | /10 |
| 리스크 | 4.5 | /10 |
| 산업 | 9.5 | /10 |
| 경영 | 7.5 | /10 |
종합: 71.0/100
2017년 설립, 2024-09 코스닥 상장. 본사 서울. 직원 약 150명. CEO 김창구. 사업: ① Krocs OS (AMR 플랫폼 SW, 매출 50%) ② 자율주행 로봇 HW+SI (35%) ③ 클라우드 관제 서비스 (15%). 주요 고객: 현대글로비스·CJ대한통운·하나생명 (물류), 신세계백화점·롯데 (서비스). 2025년 누적 출하 약 1,500대.
Krocs OS는 다중 로봇 협업·실내 위치측위·HW 무관 플랫폼 추상화에서 국내 1위. 다만 글로벌 비교 시 ABB·Locus Robotics·MiR (덴마크) 등 선두 대비 기술 격차 2~3년. SW 라이센스 매출 모델 전환은 Moat 핵심 — 2025E SW 매출 비중 50% 달성이 Moat 강도의 첫 검증치.
| 연도 | 매출(억원) | 영업이익(억원) | OPM(%) | 순이익(억원) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 173 | -89 | -51.4 | -102 |
| 2024 | 218 | -72 | -33.0 | -85 |
| 2025E | 320 | -58 | -18.1 | -65 |
| 2026E | 485 | -15 | -3.1 | -22 |
매출 +47% CAGR (2023→2026E)로 고성장. OPM -51 → -3%로 점진 흑전 경로가 핵심 가시성. 2027년 흑자 전환 가능성 + 영업현금흐름 BEP 도달 (현 -45억). 보유 현금 약 380억으로 2026년까지 무증자 운영 가능하나, 2027 BEP 미달 시 PIPE 희석 가능성 30~40% 추정.
| 방법 | 적정가(원) | 현재가 대비 |
|---|---|---|
| PSR(2026E 12x) | ₩40,500 | +14.1% |
| SOTP | ₩37,000 | +4.2% |
| DCF 12% WACC | ₩28,000 | -21.1% |
| DB증권 목표가 | ₩42,000 | +18.3% |
PSR 18x (2025E) — 국내 로봇 SW 평균 6~8x 대비 2배 프리미엄. 글로벌 동종 Symbotic 12x·BIRD 8x 대비도 높음. 다만 SW 비중 50% 가정 시 (HW 4x + SW 35x 가중평균) PSR 19.5x 정당화 가능. 2026E PSR 12x로 정상화 시 시총 5,800억 유지 ↔ 매출 +50% 달성 필요. SOTP: Krocs OS B2B SaaS 4,000억 + HW/SI 1,500억 + 현금 380억 = 5,880억 ≈ 현재 시총.
1M +18%, 3M +42%, 6M +85%. 4/14 부산엑스포 운영 로봇 공급 발표 + 4/29 일본 SoftBank Pepper 후속 협업 LOI 체결로 모멘텀 가속. 외국인 비중 1.8% 매우 낮으나 4월 +250bp 순매수. 단기 ₩47,200 신고가까지 -33% 여유.
| 기관 | 목표가(원) | 의견 | 발표 |
|---|---|---|---|
| DB증권 | 42,000 | Buy | 2026-04-22 |
| 미래에셋 | 45,000 | Buy | 2026-04-18 |
| IBK | 38,000 | Hold | 2026-04-08 |
글로벌 서비스 로봇 시장 2026E $30B → 2030 $80B (CAGR 28%). AMR 세부 시장 $9B(2026) → $35B(2030). 한국은 정부 'K-로봇 2030' 정책 (5조원 R&D) + 현대차 BD·삼성 ROCS·LG CLOi 3강 + 클로봇·로보티즈·뉴로메카 등 SW 기반 신생 5사 구도. 클로봇 강점: ① HW 무관 플랫폼 (경쟁사 대부분 HW 종속) ② 서비스 로봇 핵심 KSF '관제 SW' 단일 특화.
| 회사 | 2025 매출(억) | 영업이익 | Moat 강도 |
|---|---|---|---|
| 클로봇 | 320 | -58 | Narrow (구축중) |
| 로보티즈 | 420 | -25 | Narrow |
| 뉴로메카 | 580 | -15 | Narrow+ |
| ABB Robotics (글로벌) | 45,000 | 6,800 | Wide |
고성장 + 적자 + 단일 메가테마 의존의 3대 위험 결합.
Buy 유지 (Score 71). 신규 진입은 ₩32,000 이하 분할 (현재 -10%). 1차 35% ₩32,000, 2차 35% ₩30,000 (-16%), 3차 30% ₩28,000 (-21%). 보유자: ₩41,500 (+17%) 1/3 익절 / ₩47,000 (+32%) 1/3 추가 / ₩50,000+ 잔여 50% 보유 (Bull 시나리오). 손절 ₩32,640 종가 기준 (2×ATR). 핵심 트리거: ① 1Q26 매출 +80%+ YoY ② Krocs OS B2B SaaS MRR 발표 ③ 글로벌 OEM 협업 추가 LOI ④ 휴머노이드 megatrend (보스턴다이내믹스 양산).