AI 데이터센터 전력 인프라 슈퍼사이클 핵심 한국 수혜주. 현재가 246,500원 (52주고 335,000원 -26%, 5/28 -5.74% 갭다운), 컨센 평균 328,000원 (+33%). 글로벌 capex $660~690B (capex.md), 한국 데이터센터 +15GW, 미국 grid modernization $1조+ 시장 진출 본격화. 2026E EPS 17,000원 (+55% YoY), Fwd P/E 14.5x — peer (ETN/VRT) 대비 할인.
ATR(14): W23500.00 | R:R 1:2
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 기업 펀더멘털 | 8.0 | /10 |
| 재무 건전성 | 8.0 | /10 |
| 산업 매력도 | 9.5 | /10 |
| 성장성 | 9.0 | /10 |
| 수익성/효율성 | 7.5 | /10 |
| 밸류에이션 | 7.5 | /10 |
| 모멘텀 | 6.0 | /10 |
| 컨센서스/수급 | 8.0 | /10 |
| 리스크 (역수) | 5.5 | /10 |
| ESG/지속가능성 | 7.0 | /10 |
종합: 76.0/100
LS그룹 산하 전력기기·자동화·배전기기 종합 기업 (1974 설립, 1994 상장). 전력기기 55% + 자동화 25% + 친환경/신재생 15% + 기타 5%. 김동현 CEO. 2025FY 매출 4.5조원, OPM 10%, ROE 16%.
A. 한국 배전반/배전기기 1위 — 한전 입찰 25%+ 점유, 산업단지 표준. B. AI DC 전력 솔루션 — UPS/DC PDU/Low-voltage switchgear 글로벌 수주 (Eaton/Vertiv 경쟁군). C. ESS — 한국 신재생 PCS 1위. D. 글로벌 확장 — 미국/베트남/폴란드 생산기지, 미국 AI capex 직접 수혜.
| 항목 | 2024FY | 2025FY | 2026FY E |
|---|---|---|---|
| 매출 | 4.0조원 | 4.5~4.7조원 | 5.5~6.0조원 |
| 영업이익 | 3,200억 | 4,500억 | 6,500~7,500억 |
| 순이익 | 2,400억 | 3,500억 | 5,000~5,800억 |
| OPM | 8.0% | 10.0% | 12.0% |
| ROE | 12% | 16% | 20%+ |
| EPS (원) | 7,500 | 11,000 | 16,000~18,000 |
부채비율 95% 양호, 현금 5,000억원, 자기자본 2.0조원. 2026E 매출 +25~30%, 영업이익 +50% — AI 인프라 슈퍼사이클 leveraged. DCF 적정가 280,000~340,000원 (현재 246,500원 +14~38%). 5/28 -5.74% 급락은 외국인 차익실현 + KRX risk-off, 펀더멘털 변화 없음.
| 부문 | 2026E OP | 멀티플 | Value/주 |
|---|---|---|---|
| 전력기기 | 4,000억 | 18x | 23.5만원 |
| 자동화 | 1,800억 | 22x | 12.9만원 |
| 친환경/신재생 | 1,000억 | 25x | 8.4만원 |
| 부채/조정 | — | — | -2만원 |
| **SOTP 합계** | **42.8만원** |
P/E TTM 22x / Fwd 14.5x — peer (ETN 25x, VRT 35x) 대비 할인. SOTP 낙관 428,000원 — 현재가 +73% 잠재, AI thesis 가 100% 가격 미반영.
현재가 246,500원, 52주高 335,000원 (-26%), 52주低 47,900원 (+414%), 1Y +250%+ 한국 최대 outperformer. ATR(14) 23,500원 (변동성 9.5% 매우 높음). 5/28 -5.74% 갭다운 (외국인 매도). 50DMA ~270,000원 / 200DMA ~210,000원. RSI 42 (cooling, 30 진입 시 강력 매수).
| 기관 | 목표가 | 등급 |
|---|---|---|
| 한국투자증권 | 360,000원 | 매수 |
| NH투자증권 | 340,000원 | 매수 |
| 미래에셋증권 | 330,000원 | 매수 |
| 키움증권 | 320,000원 | 매수 |
| 메리츠증권 | 290,000원 | Hold |
| **평균** | **328,000원** | **매수 bias** |
글로벌 AI 데이터센터 capex $660~690B (2026E, capex.md), 전력 인프라 25~30% = $165~210B 단독 시장. 미국 grid modernization $1조+ (10년) IRA 가속. 한국 데이터센터 +15GW (네이버/카카오/SKT/KT/AWS/MS/구글). 글로벌 변압기 부족 60주~2년 lead time. infrastructure.md 인용 — 한국 건설수주 231.2조원 (+4%), AI capex 가속.
| 사 | 시장점유율 (글로벌) | 비고 |
|---|---|---|
| **Eaton (ETN)** | ~15% | DC PDU + UPS, P&E backlog $51B (+71%) |
| **Vertiv (VRT)** | ~10% | 액체 냉각 + UPS, AI DC specialist |
| Schneider Electric | ~12% | grid-edge 자동화 강세 |
| ABB | ~10% | medium-voltage 강세 |
| **LSELECTRIC** | ~3% (한국 ~25%) | 한국 1위, 글로벌 본격화 |
| Hyundai Electric | ~2% (한국 ~20%) | 변압기 강세 |
리스크 등급 중~고 (6/10). 슈퍼사이클 thesis 강력하나 단기 변동성 매우 높음 + AI capex 의존도 100%.
4단계 분할 매수 (단기 -5.74% 갭다운 후 분할 진입): 1차 240,000~250,000원 (현재가 부근, 25%) / 2차 215,000~225,000원 (-10~13%, 2x ATR 근접, 30%) / 3차 195,000~205,000원 (-17~20%, 30%) / 4차 170,000원↓ (200DMA, 15%). 손절 199,500원 (2x ATR, -19%), 1차 목표 317,000원 (3x ATR, +29%, R:R 1:1.5), 2차 목표 360,000원 (12~24개월). 보유 24~36개월, AI capex 둔화 시 즉시 손절.